济川药业激励计划发布,BD引进产品提升业绩潜能

来源:信达证券 作者: 人气: 发布时间:2022-08-14
摘要:事件:8月1日,济川药业发布公告,公司董事会及监事会审议通过《关于公司2022年限制性股票与股票期权激励计划(草案)及其摘要的议案》、《关于公司2022年限制性股票与股票期权激...

  事件:8月1日,济川药业发布公告,公司董事会及监事会审议通过《关于公司2022年限制性股票与股票期权激励计划(草案)及其摘要的议案》、《关于公司2022年限制性股票与股票期权激励计划实施考核管理办法的议案》和《关于核实公司2022年限制性股票与股票期权激励计划首次授予激励对象名单的议案》。http://www.shui71.cn【税企网】股权激励需三年业绩达标,基础考核与BD引进产品挂钩,促进公司长远发展。http://www.shui71.cn(税企网)

  点评:

  股权激励计划目标发布,业绩增长积极性增加。本次激励计划在公司和个人两个层面设置考核指标,其中公司层面设置扣非净利润与BD引进产品为指标,要求2022-2024年扣非净利润分别不低于20亿、22亿和25亿,每年BD引进产品不少于4个,解除限售期考核年度为2022-2024年三个会计年度。

  股权激励充分绑定核心人员,BD引进产品提升业绩潜能。本次股权激励计划对象包括副董事长、董秘、副总经理、人力资源总监、财务总监以及公司管理和技术(业务)骨干人员,其中8名高管人员,将获授此次激励计划的24.06%股份,公司管理和技术(业务)骨干人员(110人)获授占此次激励计划60.06%的股份,有利于提高工作积极性。另外公司层面指标要求每年BD引进项目不少于4个,未来商业拓展有利于提升业绩增长潜能。

  与天境生物达成战略合作,打造新的业绩增长点。2021年,公司达成了4项产品引进或合作协议,以丰富产品线。公司全资子公司济川有限、济源医药与天境生物达成战略合作协议,天境生物许可公司在中国大陆地区进行长效重组人生长激素“伊坦生长激素”的开发、生产及商业化。公司将充分发挥儿科治疗领域的优势培育新的业绩增长点,从而提升公司的整体盈利能力和儿科治疗领域的行业地位。

  盈利预测:公司品牌和品种资源深厚,国药入主创造契机,公司多方面推进经营整改措施,股权激励充分绑定核心人员,BD引进产品指标有利于提升业绩潜能。公司实施主品战略,推进供应链建设与终端开拓,有望实现中长期高质量发展。我们预计公司2022-2024年营业收入分别为86.64/97.03/109.92亿元,归母净利润分别为20.48/23.16/26.43亿元,维持“增持”评级。

  风险因素:政策监管风险、市场风险、成本风险、研发风险。